Източник на изображението: The Motley Fool.
Centennial Resource Development, вкл
(
NASDAQ:CDEV
)
Обаждане за печалби за второ тримесечие на 2021 г
4 август 2021 г
,
10:00 ч. ET
Съдържание:
Подготвени бележки
Въпроси и отговори
Обадете се на участниците
Подготвени бележки:
Оператор
Добро утро и добре дошли в конферентния разговор на Centennial Resource Development за обсъждане на печалбите за второто тримесечие на 2021 г. [Инструкции на оператора] Повторение на разговора ще бъде достъпно до 11 август 2021 г., като наберете 855-859-2056 и въведете идентификационния номер на конференцията 5061685 или като посетите уебсайта на Centennial на адрес www.cdevinc.com.
В момента ще предам обаждането на Хейс Мабри, директор за връзки с инвеститорите на Centennial за някои встъпителни бележки. Моля, давай напред.
Хейс Мабри
--
Директор, връзки с инвеститорите
Благодаря, Марджори, и на всички вас, че се присъединихте към нас в обаждането за приходите на компанията за второто тримесечие. На разговора днес присъстват Шон Смит, нашият главен изпълнителен директор; Джордж Глифис, нашия главен финансов директор; и Мат Гарисън, нашият главен оперативен директор.
Вчера, 3 август, подадохме формуляр 8-K с съобщение за печалбите, отчитащо резултатите от приходите за второто тримесечие, както и оперативните резултати за компанията. Публикувахме също така презентация за печалбите на нашия уебсайт, която ще разгледаме по време на днешния разговор. Можете да намерите презентацията на началната страница на нашия уебсайт или в „Презентации“ на www.cdevinc.com.
Бих искал да отбележа, че много от коментарите по време на това обаждане за печалбите са изявления за бъдещето, които включват рискове и несигурност, които биха могли да повлияят на действителните ни резултати и планове. Много от тези рискове са извън нашия контрол и се обсъждат по-подробно в разделите за рискови фактори и прогнозни изявления на нашите документи в Комисията по ценните книжа и борсите, включително нашия тримесечен отчет във формуляр 10-Q за тримесечието, приключило на 30 юни, 2021 г., който ще бъде подаден в SEC по-късно този следобед.
Въпреки че вярваме, че изразените очаквания се основават на разумни предположения, те не са гаранция за бъдещо представяне и действителните резултати или развития може да се различават съществено. Можем също така да се позоваваме на финансови мерки, различни от GAAP, които спомагат за улесняване на сравненията между периоди и с нашите конкуренти.
За всяка мярка, различна от GAAP, която използваме, съгласуване с най-близката съответстваща мярка по GAAP може да се намери в нашето съобщение за приходите или представяне, които са налични на нашия уебсайт.
С това ще предам обаждането на Шон Смит, нашия главен изпълнителен директор.
Шон Р. Смит
--
Главен изпълнителен директор
Благодаря ти, Хейс. Добро утро и добре дошли в разговора за печалбите на Centennial за второто тримесечие. При днешния разговор Джордж първо ще обсъди нашите тримесечни финансови резултати; След това Мат ще предостави оперативна актуализация, включително скорошни подобрения на ефективността и резултати от сондажи; и след това ще последвам нашите актуализирани финансови цели, дълбочина на инвентара и ще осигуря перспектива на високо ниво за остатъка от 2021 г.
Като каза това, ще предам обаждането на Джордж, за да прегледа финансовите ни резултати.
Джордж С. Глифис
--
Вицепрезидент и главен финансов директор
Благодаря ти, Шон. От финансова гледна точка това беше много силно тримесечие за компанията. Доставихме рекордно свободен паричен поток; намалени единични разходи за LOE, GP&T и парични G&A разходи с приблизително 20% общо за тримесечието; и значително намали баланса, като същевременно изгради производствената база от ниската точка през Q1.
Обръщайки се по-конкретно към нашите финанси на слайд 13 от презентацията на приходите. Нетното производство на петрол за второто тримесечие се е възстановило с 13% от Q1 до приблизително 31 900 барела на ден. Средното нетно еквивалентно производство възлиза на приблизително 61 650 барела на ден, което представлява увеличение от 14%.
Общите приходи са се увеличили с 21% спрямо предходното тримесечие до $232,6 милиона в резултат на по-високите производствени нива, както и по-високите цени на петрола. Реализираните цени на петрола от приблизително $61 за барел бяха с $8 по-високи от Q1, което доведе до 32% увеличение на приходите от петрол.
Приходите от природен газ намаляха от необичайно високите нива през първото тримесечие, но продължиха да виждат ползите от относително силните цени на WAHA през второто тримесечие. Приходите от NGL са се увеличили с 23% главно поради по-високото производство и силните реализации, равни на приблизително 46% от WTI.
Що се отнася до разходите, видяхме много силни показатели в нашата структура на разходите за второто тримесечие след прекъсването от Winter Storm Uri през първото тримесечие. Като цяло единичните разходи се облагодетелстваха от продължаващата дисциплина на разходите, както и от по-високите нива на производство. LOE за барел намаля с приблизително 23% до $4,10 за барел от $5,30 през Q1. Мат, ще обсъди по-подробно нашите инициативи за разходите по-късно в разговора, но това намаление е продукт на непрекъснатите оперативни подобрения, реализирани от годината до момента.
Паричните G&A на условна база са намалели с приблизително 5% до $10,1 милиона, което води до $1,81 за барел за тримесечието, което представлява 17% спад от Q1. Доволни сме от тези резултати и продължаваме да се фокусираме върху разходите във всички аспекти на нашия бизнес.
GP&T беше $3,47 за барел надолу спрямо Q1 поради по-ниски реализирани цени на природния газ, свързани с нашия процент от договорите за постъпления. DD&A беше $13,09 за барел през тримесечието и ние сме доволни, че както за Q1, така и за Q2 този показател се движи към долния край на нашия ориентировъчен диапазон, което е доказателство за продължаващата ефективност и структурните подобрения на разходите, които продължават да се реализират върху нашите процеси на сондиране и завършване.
Коригираният EBITDAX възлиза на приблизително 127 милиона долара спрямо 100 милиона долара през първото тримесечие, дължащо се основно на по-високото производство, по-високите цени на петрола и по-ниските парични разходи. Освен това генерирахме приблизително $34 милиона свободен паричен поток през тримесечието, което беше рекордна сума за компанията и беше използвано основно за намаляване на заемите по нашето кредитно улеснение. Комбинираният ефект от увеличаване на паричния поток и намаляване на общия дълг доведе до значително намаляване на задлъжнялостта през тримесечието.
Накрая записахме нетна загуба по GAAP, дължаща се на нашите обикновени акции, от $25 милиона. Преминаване към капиталови разходи. Centennial направи приблизително 83 милиона долара от общите капиталови разходи през второто тримесечие в сравнение със 73 милиона долара през Q1. Ние управлявахме две сондажни платформи и един екипаж за завършване, който изпълни 14 сондажа и 12 завършвания в сравнение с девет сондажа и 11 завършвания през Q1.
За отбелязване е, че макар сондажната ни дейност да се е увеличила с 56% на базата на пробиване на кладенец и сме завършили приблизително 26% повече странични стъпки в сравнение с предходното тримесечие, нашите капиталови разходи са се увеличили само с 14% спрямо тримесечието. Приблизително 98% от натрупания капитал е свързан със завършване на сондажи и съоръжения. Инфраструктурният и поземленият капитал възлиза на по-малко от 1 милион долара за тримесечието.
На слайд девет обобщихме нашата капиталова структура и ликвидна позиция към 30 юни. Както обсъдихме при предишното обаждане за печалбите, през април изкупихме по номинал 8% втора бележка за задържане, която беше нашият най-ранен падеж на банкнотата и най-висок купонен дългов инструмент в капиталовата структура. Сега първият ни падеж няма да бъде до началото на 2026 г.
Ликвидността през първата половина на годината се е увеличила с над $100 милиона въпреки фиксираните $700 милиона избрани банкови ангажименти. Към 30 юни общата ликвидност беше приблизително 440 милиона щатски долара въз основа на 255 милиона щатски долара заеми по кредитни линии, 4,7 милиона щатски долара налични пари и 4 милиона щатски долара непогасени акредитиви.
Както споменахме по-рано, второто тримесечие беше период на значително намаляване на задлъжнялостта на баланса, тъй като общият ни дълг към LTM EBITDAX намаля с 1,3 пъти от 4,3 на 3 пъти. Важно е, че очакваме тази динамика да продължи, което е подкрепено от програма за хеджиране, която защитава част от нашия паричен поток както през втората половина на 2021 г., така и през 2022 г. До края на годината, приемайки текущите цени на разпродажба, очакваме общият ни дълг- към LTM показателят EBITDAX ще падне под 2 пъти.
Накрая, за календарната 2022 г. сме хеджирали приблизително 7850 барела на ден при средна фиксирана цена от $64,22 за барел WTI. Освен това наскоро попълнихме хедж позицията си за втората половина на 2021 г. Влязохме в 2500 барела на ден на постепенни петролни суапове, равномерно разделени между WTI и Brent на фиксирани цени от $64,77 и $69,76 съответно. Също така добавихме 2250 барела на ден яки на атрактивни нива, които можете да прегледате по-подробно на слайд 14 от презентацията на печалбите.
С това ще предам обаждането на Мат, за да прегледа операциите.
Мат Р. Гарисън
--
Вицепрезидент и главен оперативен директор
Благодаря ти, Джордж. Q2 беше вълнуващо тримесечие за оперативната група. Преминаване към слайд шест. Можете да видите, че продължаваме да показваме подобрение в няколко ключови области. Като начало бих искал да обсъдя нашите подобрения във времената на цикъла. Спрямо тримесечието нашите странични дължини са се увеличили с 16% от около 8100 фута през Q1 до около 9400 фута през второто тримесечие.
Въпреки по-дългите странични части, средното ни пускане на шпунта до монтажа намаля с 18% от средно 17,3 дни през Q1 до 14,2 дни през Q2. Също така поставихме нов крайъгълен камък за себе си в Ню Мексико, където пробихме двумили страничен сондаж в Third Bone Spring Sand само за 8,6 дни от разпръскването до обща дълбочина от 22 500 фута. Това е нов рекорд на Centennial и сме сравнително сигурни, че той също се нарежда сред най-добрите в индустрията в окръг Лия за странични части с удължен обхват. Тази подобрена скорост на операции доведе до увеличаване на общия брой пробити кладенци през Q2, с приблизително 56% спрямо Q1.
Аз самият като геоучен е важно да отбележа, че не сме пожертвали значението на геонавигацията в името на скоростта. Ние продължаваме да извършваме сондиране на много високо ниво в предписания геоложки целеви прозорец за 97% от времето през Q2. Нашият отдел за сондиране не е единственият, в който сме свидетели на непрекъснати подобрения както на разходите, така и на времената на цикъла.
Както споменах в обаждането през първото тримесечие, нашата група за съоръжения продължи да се фокусира върху нови проекти, които намаляват разходите за кладенец, като същевременно поддържат нашите високи екологични показатели. В сравнение с миналата година, разходите за съоръжения от началото на годината са спаднали с 20% до около 800 000 $ на кладенец. Това намаление може да се дължи на факта, че изграждаме съоръжения с множество кладенци, които лесно могат да бъдат разширени, за да поемат допълнителни кладенци.
Сега преминавам към ESG. За първата половина на 2021 г. Centennial постигна степен на улавяне на газ от 98,6%. Това число, макар и впечатляващо, включва въздействието на зимната буря Uri през Q1. С непрекъснати усилия ние все още сме уверени, че можем да постигнем целта си за цялата година от 99% улавяне на газ и оценяваме усилията, които нашите служители и изпълнители са положили, за да запазят улавянето на газ като една от водещите ни корпоративни инициативи.
Centennial също наскоро представи своята програма за рециклиране на вода в нашите активи в Тексас след успешно внедряване в Ню Мексико през 2019 г. В резултат на това почти половината от водата, използвана за завършени кладенци през второто тримесечие, се състои от повторно използвана вода, което допълнително намалява капитала и LOE разходи, като същевременно намалява цялостното ни въздействие върху околната среда. Centennial се ангажира с рециклирането на вода, където е възможно, и очакваме по-нататъшно разширяване през идните години.
Сега се обръщаме към последните резултати от кладенци на слайд седми. В Ню Мексико, Chorizo State Com 501, 502 и 503 бяха сондирани като разработка с три кладенци, насочени към горния и долния втори костен изворен пясък. Пробити на приблизително 950-футово разстояние, тези 9800-футови странични стволи осигуряват среден IP-30 от почти 2300 BOE на ден или приблизително 1900 барела на ден петрол.
Освен това, тези кладенци продължават да демонстрират силен производствен профил, публикувайки 60-дневни IP над 1600 барела петрол средно на ден. Не само производствените резултати бяха солидни, но Chorizos бяха пробити, завършени, оборудвани и върнати обратно на средна цена от приблизително $675 на страничен крак, което представлява значително намаление от 45% от нашето развитие през 2019 г. и 2020 г. в основния Трети костен извор Пясък. Това е осезаемо доказателство за нашите структурно по-ниски разходи за кладенци и е свидетелство за упоритата работа на нашия оперативен екип.
Може би също толкова важен е фактът, че не видяхме доказуемо доказателство за намеса в сондаж, въпреки развитието на покриваща формация една до две години след началото на първоначалното производство в Третия костен изворен пясък.
Пребивавайки в Ню Мексико, Chimichangas State Com 602H беше сондажен в интервала Third Bone Spring Sand, също със странична дължина от 9800 фута и даде отлични резултати. Този кладенец отчете IP-30 от приблизително 2700 BOE на ден, с 82% намаление на петрола и постигнати 227 барела на ден петрол на 1000 фута наклон. За отбелязване е, че Chimichangas произвежда IP-60 от почти 1800 барела петрол на ден, което според нас се нарежда в първите 15% от сондажите, пробити от 2018 г. насам в окръг Централна и Северна Лия. В окръг Рийвс, Тексас, кладенците на Powdered Donut State, C13 и T15H, се появиха онлайн в нашия блок Miramar. Пробити като приблизително 9000-футови странични стени, Powdered Donuts бяха директно подредени в интервалите Third Bone Spring Sand и Wolfcamp C. Тези кладенци доставят среден IP-30 от над 2500 BOE на ден, с 43% намаляване на петрола или приблизително 1100 барела петрол на ден.
И има два ключови елемента, които бих искал да посоча в тази подложка. Първо, тези кладенци бяха завършени в по-високата GOR северозападна част на нашата позиция в окръг Рийвс. Като се има предвид конструктивният пазар за газ и газови газове в последно време, можете да разберете защо сме развълнувани да го имаме в нашето портфолио. Въпреки че среден IP-30 от приблизително 1100 барела петрол на ден е солиден резултат, когато включите допълнителните потоци природен газ и NGL при текущи цени, икономиката е стабилна. За този пакет от кладенци, ние моделираме доста на север от 100% норма на възвръщаемост при ценообразуване на лентата и цена под $5 на BOE за намиране и разработка.
Второ, най-скорошният резултат е много обнадеждаващ, тъй като през 2021 г. провеждаме няколко теста, които съвместно разработват интервали Third Bone Spring Sand и Wolfcamp C в окръг Рийвс. Редица от тези тестове също са били проведени в и около съществуващите зони за развитие на Wolfcamp A. Първоначалните тестове на Wolfcamp C бяха положителни и показаха малко, ако изобщо имаха взаимодействие с вече съществуващи развойни единици, въпреки разработването както над, така и под нашите съществуващи производствени кладенци в Wolfcamp A.
Последните тестове за пълнеж както на Third Bone Spring, така и на Wolfcamp C, укрепват увереността ни в оставащия ни инвентар в площта на Тексас и ни дават основа, от която да изграждаме бъдещи сценарии за развитие на пълнежа. Успяхме да постигнем тези солидни резултати и в двете ни оперативни зони, като същевременно демонстрирахме контрол на разходите, тъй като по-високата оперативна ефективност помогна да се компенсират увеличените разходи за обслужване на петролните полета през тримесечието.
Като цяло нашите средни брутни разходи за кладенец през тримесечието останаха непроменени на приблизително $800 на страничен фут, което включва съоръжения и обратен поток. Въпреки опасенията за инфлационен натиск през последната половина на 2021 г., ние все още смятаме, че нашият първоначален ориентировъчен диапазон от $750 до $850 на страничен фут е адекватно предположение за разходите за кладенци през годината. Подобренията в нашите разходи за кладенци и в по-широките стокови пазари значително подобриха икономическата възвръщаемост на нашата сондажна програма и оставащия ни инвентар.
Оставаме фокусирани върху предоставянето на смислен безплатен паричен поток през следващите години. И ние можем да направим това, като останем лазерно фокусирани върху нашите оперативни разходи и ефективност, както и правилното изпълнение на нашите планове за развитие. Имайки това предвид, за първата половина на 2021 г. прогнозираме средното изплащане на нашата програма за развитие да бъде по-малко от една година при текущото ценообразуване на лентата. Това не само подчертава качеството на нашата база от активи, но и нашите служители и аз съм много благодарен за тяхната упорита работа. Знам, че говоря от името на целия екип, когато казвам, че очакваме с нетърпение да надграждаме този импулс през остатъка от годината.
И с това ще го предам на Шон за заключителни бележки.
Шон Р. Смит
--
Главен изпълнителен директор
Благодаря, Мат. Както можете да разберете от забележките на Джордж и Мат, нашият екип продължава да работи на високо ниво. Много съм доволен от нашите скорошни производствени резултати и непрекъснатия контрол на разходите, които доведоха до силни финансови резултати за тримесечието.
Преминавайки към слайд пет от представянето на приходите, бих искал да осигуря актуализация на състоянието на някои от целите, които поставихме по-рано през годината. През февруари обявихме програма за сондиране с две платформи, фокусирана върху генерирането на свободен паричен поток и органичното намаляване на задлъжнялостта. И въпреки че този план на играта не се е променил, той се е подобрил значително от началото на годината. В резултат на нашата по-ниска структура на разходите, солидни добри резултати, както и по-високи цени на суровините, ние значително увеличаваме прогнозата си за свободния паричен поток за цялата година и намаляваме нашата цел за ливъридж в края на годината.
Преди това прогнозирахме приблизително 65 милиона долара свободен паричен поток през 2021 г. Когато всъщност през първите две тримесечия на годината вече сме генерирали 45 милиона долара кумулативен свободен паричен поток и сега очакваме да постигнем между 140 милиона долара до $170 милиона свободен паричен поток до края на годината. По подобен начин от страна на ливъриджа, сега очакваме да завършим годината под два завоя и имаме висока степен на увереност за по-голям свободен паричен поток и допълнително намаляване на ливъриджа през 2022 г. с видима линия, близка до един пъти ливъридж до края на 2022 г., ако приемем цени на ленти.
Обръщаме се към нашия план за игра за остатъка от годината. Въпреки увеличението на цените на суровините, ние оставаме ангажирани с нашата програма за сондиране с две сондажни платформи и изпълнението на план, представен по-рано през годината. Както беше посочено по-рано, основните ни цели ще продължат да бъдат генериране на свободен паричен поток и по-нататъшно органично намаляване на задлъжнялостта, а настоящата ни програма осигурява точно това. По този начин ние ще продължим ефективното развитие на нашата висококачествена база от активи чрез съвместно разработване на подложки с много кладенци с разширени страни, което сега е подкрепено от значително по-ниска структура на разходите.
Преди да приключа, бих искал да засегна още един много важен елемент. От няколко години инвестиционната общност обръща много по-малко внимание на дълбочината и качеството на инвентара. Но мога да ви уверя, че това няма да е така завинаги. В крайна сметка компаниите, които процъфтяват в тази индустрия в дългосрочен план, ще бъдат тези, които имат дългосрочен инвентар, който генерира силна възвръщаемост дори в среда на по-ниски цени на стоките. Ето защо от самото начало Centennial винаги се фокусира върху изграждането и поддържането на висококачествена дълбочина на инвентара. С непрекъсната ефективност и структурни подобрения на разходите, икономиката на кладенеца и броят на инвентара продължава да се подобрява.
В резултат на това според мен Centennial е в много завидна позиция. Ако приемем текущата ни сондажна програма с две сондажни платформи и петрол от 45 долара, които днес очевидно сме доста над, имаме над 15 години икономически запаси, които ще генерират много солидна възвръщаемост в дългосрочен план.
В заключение на слайд 11, Centennial се радва на силна първа половина на годината и е в добра позиция за остатъка от 2021 г. и след това. Продължаваме да разполагаме с висококачествени активи, разположени в най-големия петролен басейн на САЩ, заедно с техническия и оперативен екип с доказан опит в допълнителното намаляване на разходите. През последните четири тримесечия ние демонстрирахме нашия траен преход към генериране на устойчив свободен паричен поток в резултат на нашите разширени оперативни маржове и очакваме нашия бърз темп на органично намаляване на задлъжнялостта да продължи с времето. В крайна сметка вярваме, че тези качества ще създадат допълнителна дългосрочна стойност за Centennial и неговите заинтересовани страни.
Благодарим ви, че ме изслушахте и сега ще преминем към въпроси и отговори.
Въпроси и отговори:
Оператор
Сесията за въпроси и отговори ще се проведе по електронен път. [Инструкции за оператора] Първият ни въпрос идва от Брайън Дауни от Citigroup. Сър, вашата линия е отворена.
Брайън Дауни
--
Citigroup – анализатор
Хей, добро утро. Благодаря, че приехте въпроса ми. Може би ще започна от слайд шест във вашите подготвени бележки. Съвсем очевидно е, че продължавате да напредвате в областта на ефективността, като програмата ви за две системи продължава да става все по-ефективна. Как трябва да мислим за това, което оказва влияние върху бъдещия растеж на производството заедно с ритъма на капиталовите разходи, като се има предвид вашата ефективност на разходите? Изглежда, че разпръсквате повече кладенци на тримесечие?
Шон Р. Смит
--
Главен изпълнителен директор
Да, оценявам този въпрос. Голям проблем е да имаме и че ставаме по-добри в това, което правим и че времето ни за разпръскване до пускане на оборудване продължава да намалява, което ни позволява да пробиваме повече кладенци годишно от първоначално очакваното, което е страхотно нещо от гледна точка на ефективността. Помага и от производствена гледна точка, когато мислим за последната половина на годината. Все още мисля, че се чувстваме комфортно с диапазона на насоките, който предоставихме за производството, въпреки че последната половина на годината ще бъде по-силна от първата половина на годината въз основа на кладенците, които ще пуснем онлайн.
Столицата обаче е подобна на тази, нали? Както споменах, мисля, че по време на разговора за първото тримесечие пробиваме повече кладенци, отколкото първоначално очаквахме. Така че това ще окаже малък натиск върху посоката нагоре на нашите капиталови насоки. Така че бих ви насочил към това. Като се има предвид това, ефективността, която виждаме в долари на фут, все още е в рамките на нашия ориентировъчен диапазон и се чувстваме много комфортно на базата на фут как пробиваме и завършваме тези кладенци.
Брайън Дауни
--
Citigroup – анализатор
Страхотно. И тогава, може би един на фронта на хеджирането. Вие очертахте допълнителните хеджирания, добавени за втората половина на тази година и през 2022 г., и как очаквате да завършите годината под два пъти ливъридж. Бихте ли ни дали някакви актуализирани мисли от вашите скорошни дискусии на екипа за хеджиране относно това как екипът мисли за следващата година? Колко паричен поток и органично намаляване на задлъжнялостта да заключите спрямо запазване на експозицията на цените на суровините?
Шон Р. Смит
--
Главен изпълнителен директор
Да. Може би ще оставя Джордж да поеме този, който ръководи нашия екип по хеджиране.
Джордж С. Глифис
--
Вицепрезидент и главен финансов директор
Да. Мисля, че очевидно сме много внимателни да имаме балансиран подход към хеджирането. Чувстваме се номер едно много добре за нашата книга за 2022 г. в този момент с хеджиране на $64,20 плюс-вземане. И така, ние сме доста щастливи от това. И както Шон спомена, ние сме на път за намаляване на задлъжнялостта, който програмата за хеджиране ще помогне да подкрепи.
Смятаме, че балансът е важен. Харесваме живите плетове, защото те предпазват до известна степен оперативната ни дейност. И така можете да помогнете в основата на един вид постоянна дейност на сондажа и дейност по завършване. И ние ще продължим да разглеждаме кривата и очевидно е имало голяма волатилност.
Но смятаме, че на нивата, които имаме днес за cal 2022, се чувстваме много комфортно с това, където сме. Очакваме, че през следващите тримесечия вероятно ще добавим към това. Но мисля, че както споменах преди, балансът е ключовият атрибут тук по отношение на това как заключваме тези цени.
Напомняме, че въпреки че намалихме значително през това тримесечие и очакваме това да продължи, ние все още сме компания с троен лост и никой не може напълно да предвиди цените на петрола. И така, смятаме, че е разумно да наслоим тази защита, като същевременно отново поддържаме известен баланс.
Шон Р. Смит
--
Главен изпълнителен директор
И аз просто ще продължа този Джордж. Това е... Вълнувам се, че ще завършим годината вероятно под два пъти. Мисля, че това е фантастично. Това, което казахме в миналото, е, че бихме искали да бъдем под 1,5 пъти до края на годината следващата година. Мисля, че с цените, където са, и с нашата програма за хеджиране, мислите ни са, че ще бъдем, както споменах в подготвените бележки, много по-близо до един път до края на годината през следващата година. И това е просто изключителен напредък към нашите цели за ливъридж и мисля, че ни поставя в много добра позиция за напред.
Брайън Дауни
--
Citigroup – анализатор
Страхотно. Оценявам коментарите.
Шон Р. Смит
--
Главен изпълнителен директор
Благодаря, Браян.
Оператор
Следващият ви въпрос идва от линията на Лео Мариани от KeyBanc.
Лео Мариани
--
KeyBanc -- Анализатор
Хей, момчета. Исках да попитам малко за производствената траектория тук. Мисля, че вие, момчета, бяхте заявили по-рано през годината, че производственият микс трябваше да стане по-мазен с напредването на годината. Изглежда, че имаше лек спад в намаляването на петрола през второто тримесечие. Знам, че сте имали някои кладенци, които добивате повече газ. Очевидно перспективите за цената на газа са много по-добри, отколкото бяха в началото на годината. Така че, просто искам да добия представа какво можем да очакваме по отношение на това как ще се развие намаляването на петрола през останалата част от годината.
Шон Р. Смит
--
Главен изпълнителен директор
Да. Лео благодаря за въпроса. Мисля, че се похвалихме малко с една от нашите подложки Powdered Donut в нашия район Miramar, която наистина има по-ниско масло или по-висок GOR. Икономиката е невероятна с цените на газта и цените на NGL, които получаваме, освен това доставяме 1100 барела петрол на ден. Така че този район е страхотен за нас.
Очевидно това малко се отразява на процента ви масло. Като цяло обаче смятам, че все още сме в диапазона, който предоставихме в началото на годината. Мисля, че все пак ще съсредоточим 70% от нашия капитал за годината в Ню Мексико, което е малко по-нефтено от нашите тексаски активи. Така че мисля, че диапазонът, който предоставихме за годината, все още е подходящ.
Лео Мариани
--
KeyBanc -- Анализатор
Добре. И така, звучи така, сякаш бихте очаквали намаляването на петрола да се подобри малко през втората половина? Просто исках да потвърдя това.
Шон Р. Смит
--
Главен изпълнителен директор
Да, трябва да е малко по-високо от това, което сме осъзнали до момента.
Лео Мариани
--
KeyBanc -- Анализатор
Добре. И тогава само за вашите единични разходи, вие подчертахте това, но много ниска цена тук през второто тримесечие. Просто исках да разбера дали са устойчиви по отношение на това колко ниски са били? Или има някаква аномалистична ситуация? Трябва ли да са равни оттук нататък, когато влезем във втората половина? Или мислите, че те цъкат? Просто всеки цвят, който имате на единичните разходи, би бил страхотен.
Джордж С. Глифис
--
Вицепрезидент и главен финансов директор
Разбира се. Лео, Джордж е. На първо място, ние сме много, много доволни от това как навлезе Q2. И очевидно увеличението на производството беше полезно. Но нашите условни разходи за LOE бяха много високи. Имаше малко вид еднократни кредити, които се случиха през Q2. Така че бих казал, че за годината това вероятно е най-ниската точка от гледна точка на долар за BOE. И бих казал, че Q1 е най-високата точка. Мисля, че докато гледаме втората половина на годината, ще видите лек ръст от това, което видяхме през второто тримесечие, но се чувстваме много добре за нашия диапазон на насоки и всъщност някак тенденция към долната половина на този диапазон, тъй като преминаваме към края на годината. Така че като цяло много добър резултат и се чувстваме много добре за нашите LOE разходи.
Лео Мариани
--
KeyBanc -- Анализатор
Добре. И предполагам какво ще кажете за някой от другите разходи като TG&P или нещо подобно или G&A? Има ли някакъв цвят по тях?
Джордж С. Глифис
--
Вицепрезидент и главен финансов директор
Да. По отношение на G&A имам предвид, както споменах в моята част от сценария, ние бяхме надолу на условна основа и $1,81 за барел бяха много силни. Бих казал, че по отношение на този вид проследяване в края на годината се чувстваме доста добре, че сме към долната половина на нашите насоки, бих казал. И ще видим как ще се разклати производството. Но ние прекарваме много време, като се съсредоточаваме върху нашите G&A разходи и някак преобръщаме всичко по отношение на това как можем да спестим пари от корпоративна гледна точка в противен случай. Така че и там има добър резултат.
Лео Мариани
--
KeyBanc -- Анализатор
Благодаря ви.
Оператор
Следващият ви въпрос идва от Нийл Дингман от Truist Securities.
Нийл Дингман
--
Truist Securities – анализатор
Шон, първият ми въпрос е към теб. Вашето мнение относно дълбочината на инвентара, мисля, че е добре разбрано. Вие свършихте страхотна работа там. Просто се чудя можете ли да говорите по -- предполагам, че въпросът ми е, когато погледнете вида мултиформации, с които продължавате да се справяте, продължавате ли да сте оптимисти, че ще продължите да добавяте места, както сте правили през последните няколко тримесечия? Искам да кажа има ли повече потенциал за повече, докато продължавате да правите някои от тези многоформиращи подложки и всичко останало?
Шон Р. Смит
--
Главен изпълнителен директор
Да. Страхотен. Нийл, първо, мисля, че наистина сме развълнувани от това къде се намираме от позиция на инвентара. Мисля, че е важно не само за нас, но и за индустрията наистина да се съсредоточи върху, особено когато хората започнат да говорят за възвръщаемостта на акционерите и устойчивостта на тези възвръщаемости на акционерите, ще имате нужда от качествен инвентар, за да поддържате тази възвръщаемост за дълъг период от време време. И така, мисля, че едно от нещата, с които най-много се гордеем, е нашата дълбочина на запасите, която генерира много солидна възвръщаемост, както споменах, в среда на много по-ниски цени на стоките, която виждаме днес. Така че, чувствайте се добре от това.
На въпроса ви относно преброяването, мисля, че свършихме добра работа, очертавайки доста от нашите продуктивни зони както в Ню Мексико, така и в Тексас. Наскоро бяхме в по-ниска кампания на Wolfcamp, ако желаете, тествайки определено разстояние в различни единици и разширявайки границите на това, което знаехме преди.
Поничката на прах е чудесен пример. Не е единствената ни. Сега направихме няколко теста, при които комбинираме както теста Third Bone Spring Sand, така и теста Wolfcamp C, който е в скоби, ще спомена, Wolfcamp A, който беше разработен по-рано, и виждаме някои много обещаващи резултати и в двете Третият костен извор, както и Wolfcamp C.
Така че от гледна точка на броя ще добавим ли още куп? Бих казал, че по-голямата част от това, което смятаме, че е продуктивно днес, е било през тези 15 години. Винаги има място за добавяне на някои допълнителни местоположения, докато разширяваме границите на това, което днес сме картографирали като продуктивно. Но мисля, че в момента се чувствам много добре относно зоните, които сме очертали и как броим тези местоположения в общия ни инвентар.
Нийл Дингман
--
Truist Securities – анализатор
Страхотни -- страхотни детайли. И след това моите последващи действия само за Джордж за вас на живите плетове. Знам, че в миналото си бил някак принуден с банките за някои от нещата, които трябваше да вложиш. И сега, като гледам позицията ти, мисля, че е хубава. Имате хубави живи плетове на основната линия, но все пак малко място нагоре.
Бихте ли поговорили за това, предполагам, че трябва да продължите напред във вашата философия сега и след това да продължите напред, след като дори получите -- очевидно балансът върви в правилната посока, ливъриджът върви в правилната посока. След като намалите ливъриджа дори до ниво, вие сте още по-удобни с това, което бихте помислили за живите плетове там?
Джордж С. Глифис
--
Вицепрезидент и главен финансов директор
Да. Мисля, че първото нещо, честно казано, банките не са ни принудили да се хеджираме. Това е нещо, което със сигурност сме го насърчавали, но няма нищо в нашето кредитно споразумение, което да ни принуждава да се хеджираме. Така че те бяха доброволни, но ние бяхме много, много доволни, особено от мястото, където седим в последната половина на тази година за cal '22 по живите плетове.
И ако погледнете нашата книга от cal '22, ние някак сме я заредили отпред, където томовете са по-тежко претеглени към първата половина на годината. Ако погледнете съвкупните хеджирания за 2022 г., около 65% от тях са през Q1 и Q2. Докато продължаваме да намаляваме разходите си тук към размера на хеджирането, което ще направим, вероятно ще се развие малко. Мисля, че трябва да разберете къде е балансът в момента, в който вземаме решения да хеджираме по-малко. Но мисля, че исторически индустрията е била прекалено натоварена и има -- компаниите са имали твърде много дългове, което ги е принудило да имат доста стабилна книга за хеджиране.
И бих очаквал, че с течение на времето, с подобряването на балансите и подобряването на кредитното качество, мисля, че индустрията като цяло ще има малко повече гъвкавост по отношение на изискванията за хеджиране и се надявам, че това ще се превърне в изискванията на финансовата общност и заемодателите. Така че това е голяма тема, но аз очаквам за нас, че ще се опитаме да управляваме това доста внимателно и да се уверим, че сме -- мисля, че балансът е ключовата дума тук, че сме разумни по отношение на защитата на недостатъците си но също така дава възможност на нашите заинтересовани страни да повиши цената на суровината.
Нийл Дингман
--
Truist Securities – анализатор
Съгласен съм. Определено като този баланс. Благодаря момчета.
Шон Р. Смит
--
Главен изпълнителен директор
Благодаря, Нийл.
Оператор
Следващият ви въпрос идва от линията на Крис Дендринос от RBC Capital Markets.
Крис Дендринос
--
Капиталови пазари на RBC – анализатор
Здравейте, благодаря ви. Предполагам, че просто следвам тук въпроса на Лео по отношение на разходите за единица. Изглежда, че някои от онези награди за пасиви, които уреждането на пари в брой може да инвестира тук през септември. И знам, предполагам, че това някак не е включено във вашите насоки за G&A разходи. Бихте ли коментирали какви са очакванията за всички, предполагам, потенциални плащания в брой, свързани с тях?
Джордж С. Глифис
--
Вицепрезидент и главен финансов директор
Разбира се. Мисля, че първият коментар, който бих направил, е, че ние -- когато говорим публично за G&A, сме склонни да се съсредоточим повече върху паричните G&A, които са числата, за които говорих по-рано в разговора по отношение на $1,81 за тримесечието и видът на условните парични средства G&A намаляват, 5% от Q1 до Q2. Така че това е нашата точка на фокус.
От компенсацията за акции има част от нея, която подлежи на изчисляване на справедливата стойност в края на всяко тримесечие, което води до колебание на тези разходи. И всичко това се движи от цената на акциите ни и от факта, че цената на акциите ни се представя много добре от началото на годината, мисля, че води до голяма част от тези непарични такси, които виждате в отчета за доходите. И така, това не е нещо, което можем да контролираме и е откровено трудно да се прогнозира.
Така че по отношение на наградите за отговорност за третото тримесечие, има много вероятно да има плащане в брой, свързано с тези награди, което честно казано е страхотно за нашите служители, след като видяха увеличение на цената на акциите ни и голяма част от това, което плащаме от Дългосрочната компенсация на LTI е свързана с цената на акциите. И така смятаме, че има добро съответствие между нашата база служители и това как компанията се справя като цяло. И така ще видите плащане в брой през Q3.
Честно казано не е - от гледна точка на схемата на нещата не е огромен брой. Много е управляем. И някак си вписваме това в мислите си, докато мислим за свободния паричен поток и изплащането на дълга през баланса на годината, но това не е изключително съществена сума.
Крис Дендринос
--
Капиталови пазари на RBC – анализатор
Разбрах. Добре. Благодаря ти. И предполагам, че просто сменяме скоростите тук на нивата на активност. Мислейки за следващата година, очевидно, вие все още не сте предоставили насоки, но предполагам, че е безопасно да се предположи, че при програма с две платформи нивата на активност биха били предполагам малко по-високи от тази година и това би довело до някакъв допълнителен, предполагам, ръст на производството на петрол? И тогава предполагам, някакъв цвят наоколо като това, за което си мислите в момента по отношение на капиталовите разходи?
Шон Р. Смит
--
Главен изпълнителен директор
Да, оценявам въпроса. Очевидно не можем да дадем твърде много от гледна точка на насоки, ориентирани към бъдещето. Но като се има предвид това, мисля, че можете да очаквате да бъдем в този сценарий с две платформи. Капиталът за поддръжка е това, което приписваме на свят с две платформи. Но както казахте, с увеличаването на ефективността, ние пробиваме повече кладенци, което води до по-голямо производство. Така че очаквам да видя висок единичен, нисък двуцифрен растеж през следващата година на същата програма с две платформи, някъде в тази линия. И това може да се очаква. Ще пробием и завършим малко повече кладенци от това, което направихме тази година, защото сме се подобрявали през годината. Така че мисля, че предположенията ти са правилни, Крис.
Крис Дендринос
--
Капиталови пазари на RBC – анализатор
Добре. Благодаря ти.
Шон Р. Смит
--
Главен изпълнителен директор
Благодаря за въпроса.
Оператор
Последният ви въпрос идва от линията на Zach Parham от JPMorgan.
Зак Паръм
--
JPMorgan – анализатор
Хей, момчета. Благодаря, че приехте въпроса ми. Разходите ви за D&C са се повишили малко през това тримесечие, $800 на фут от $795 през последното тримесечие, въпреки че страничните ви дължини са се увеличили с около 16%. Сигурен съм, че започвате да виждате известна инфлация на разходите в областта, само като се имат предвид цените на петрола. Можете ли да говорите -- просто ни дайте малко цвят може би за това, което виждате в областта на инфлацията на разходите и може би как виждате тази тенденция през последната половина на годината до 2022 г.?
Мат Р. Гарисън
--
Вицепрезидент и главен оперативен директор
Разбира се. да Това е Мат. Да, осъзнахме и видяхме инфлация през първата половина на годината, подобно на почти всички останали в бизнеса. Основно е фокусиран в няколко области, по отношение на неща като тръби, пясък и труд и други подобни. Да, усещаме въздействието на това. Но ние -- през Q2 направихме някои неща, за да направим един вид завъртане и пробихме средно по-дълги странични части, както споменах в разговора. И ние се опитваме да правим такива неща, за да се борим с някои от тези нарастващи инфлационни натиск.
Всъщност сме много горди от факта, че седим по средата на годината и в продължение на две тримесечия успяхме да задържим линията в средната точка на нашия капиталов диапазон, честно казано, по отношение на нашите разходи. И така, мисля, че като се има предвид долната точка през Q1 и предвид това, което започнахме да виждаме през Q2, ние сме в доста добра позиция, за да можем да продължим да се борим с тези видове неща в задната половина на годината.
Някои от нещата, които донякъде правим, за да заключим тези разходи, са -- и да се опитаме да задържим линията, ако щете, тези неща заключват определени части от нашите пакети с разходи, а именно неща като съоръжения; разходи за оборудване, които успяхме да осигурим до края на годината; разходи за пясък; тръбни и телени. Опитахме се да коригираме тези разходи, за да не видим непременно нарастващ натиск в тези конкретни категории.
Но едно от другите неща, които правим, е, че ще се фокусираме повече през последната половина на годината върху по-големи разработки на подложки. Така че малко по-малко по отношение на движенията на платформата и преместването им наоколо, особено между държави.
Ще се фокусираме повече върху Ню Мексико през последната половина на годината. Това донякъде ще доведе до -- за да постигнем онези числа, за които Шон спомена по-рано, ние сме приблизително 70% от общото ни производство за годината и дейността ни ще идва от Ню Мексико. Бих очаквал последната половина на годината да бъде до голяма степен съсредоточена върху полето в Ню Мексико, което ще позволи много повече ефективност по отношение само на разходите за мобилизация и подобни неща.
Но ние все още сме оптимисти за нашите насоки за цялата година, достигащи някъде между $750 и $850 на фут. Но като се има предвид факта, че тук сме по средата на годината, някак в средата, бих очаквал в задната половина на годината някъде между средата и високия край да е мястото, където вероятно ще завършим за края на годината.
Зак Паръм
--
JPMorgan – анализатор
Благодаря за това. Това е страхотен цвят. Предполагам само едно проследяване. Тази сутрин видяхме транзакция, обявена от друг партньор на Delaware Basin точно във вашия квартал. Това следва сделка от юни на някои частни оператори също в окръг Рийвс.
Говорихте за опит за увеличаване на мащаба и потенциално участие в сливания и придобивания. Може би можете просто да ни дадете актуализираните си мисли за M&A в светлината на сделките, които видяхме наскоро?
Шон Р. Смит
--
Главен изпълнителен директор
Разбира се. да Оценявам, че го посочихте. Това е -- очевидно това съобщение излезе може би късно снощи или тази сутрин и поздравления за тези момчета за сключването на сделка в тази среда.
Всеки път, когато можете да сключите някоя от тези сделки, за които говорите, и двете са големи преобразуващи сделки за тези компании, така че поздравления за тях и екипа им, че успяха да направят това
Продължаваме да мислим, че консолидацията е нещо добро, че увеличаването на размера и мащаба на определени компании с цел намаляване на корпоративните разходи като цяло е добро нещо, независимо дали това е нашата компания или други. Така че приветствам усилията.
Мисля, че тези две транзакции, които споменахте, хвърлят положителна светлина върху Южен Делауеър, че има области, в които можете да генерирате много атрактивна възвращаемост, които знаем от доста време. И мисля, че има известно признание, че хората искат да се преместят в тази област. Така че мисля, че това е положително.
От наша гледна точка ние продължаваме да сме активни. Ние... има много малко неща, които поне не сме обмислили. Но вътрешно имаме доста висок праг, който трябва да изпълним. Споменах, вече 15 години инвентар. Така че придобиването само за инвентар няма много смисъл нито за мен, нито за компанията.
Така че имаме определени показатели, които трябва да изчистим, преди да смятаме, че са полезни за нашите заинтересовани страни. Трябва да се намалят единичните разходи. Инвентарът, който постъпва, трябва незабавно да се конкурира за капитал. И така, нашата летва е много висока в сравнение с всички активи или компании, които бихме помислили да привлечем към нас.
Имайки предвид това, аз съм привърженик на размера и мащаба. И така ние ще продължим да сме активни на този пазар. Но това, което няма да направя, е да насоча компанията само за да стана по-голяма. Трябва да е по-голям и по-добър. Мисля, че това е единственият начин да спечеля стойност за акционерите.
Зак Паръм
--
JPMorgan – анализатор
Разбрах. Благодаря момчета. Това е всичко за мен.
Шон Р. Смит
--
Главен изпълнителен директор
Благодаря, Зак. Оценявам го.
Оператор
[Заключителни бележки на оператора]
Продължителност: 46 минути
Участници в разговора:
Хейс Мабри
--
Директор, връзки с инвеститорите
Шон Р. Смит
--
Главен изпълнителен директор
Джордж С. Глифис
--
Вицепрезидент и главен финансов директор
Мат Р. Гарисън
--
Вицепрезидент и главен оперативен директор
Брайън Дауни
--
Citigroup – анализатор
Лео Мариани
--
KeyBanc -- Анализатор
Нийл Дингман
--
Truist Securities – анализатор
Крис Дендринос
--
Капиталови пазари на RBC – анализатор
Зак Паръм
--
JPMorgan – анализатор
Още анализ на CDEV
Всички преписи на разговори за приходи